【第3卷第72章】可转债的奥秘（2/2）

“哦？”李松感到惊奇：“不是说果业债旱涝保收，无论正股怎么跌，都不会真正影响它吗？既然这样，正股涨也同样跟它没关系吧？”

“道理是没错，但你要知道，果业债是一种‘可转债’，一年之后，果业债投资者可以以8.33元的价格转股，将一张面值100元的果业债，转为12股西北果业。”

“这样啊？”李松隐隐感到这其中有玄机，只是他以前没有买过可转债，所以一时想不明白。

“我来假设一下：假如西北果业一年后真的翻倍，涨到了16.66元，那么果业债定价多少为好呢？”

李松有点懵：“多少？”

“答案是200元。”

“也跟着翻倍了？”李松有点不太相信。

“当然。因为果业债如果还是100元，那么聪明人肯定会大量买入，买1手只需1000元，然后可以转为120股西北果业，按16.66元的市价卖掉，去掉手续费后也有1900多元，将近翻倍的利润。”

李松想了一阵，终于回味过来：“老哥，还真是！只有果业债定价200元，买果业债转成正股才无利可图。只要低于200元，就仍有获利空间。”

“对，在这种情况下，果业债必然向200元靠近，至少不会低于200元太多，如果遇到主力资金炒作，甚至大幅超过200元都有可能。”

“我明白了。”李松对老魏的分析表示认同：“只要耐心持有果业债，且不说3年后保本付息了，只要正股西北果业走牛，由于转股价8元这个因素，果业债必然随之走强。”

“对。所以说，持有果业债是最佳选择：如果西北果业出了问题，果业债还本付息是没问题的；如果西北果业一飞冲天，果业债也不会落在后面。”

“哎呀，老哥！”李松伸出了大拇指：“你现在又多了一个头衔：债券投资专家。”

“其实也没什么。”老魏指了指桌子上厚厚的一摞书：“我都是看书学来的，要光靠我自己摸索，那得到什么时候？我也是刚刚投资债券呀。”

李松感叹：“老哥，我记得你上个星期刚回来时曾对我说，债券里面的门道多得很，玩法不比股票少，如今看来并非虚言啊。特别是这个‘可转债’，称得上是‘好事它有份，坏事躲一边’，确实是非常理想的投资品种。”

“‘可转债’是不错，但也要注意，切忌像炒股那样盲目追高。很多老的可转债已经涨得有些离谱，买这样的品种也很容易亏钱的。”

“是啊，可转债如果涨太高，脱离了安全区间之后，就跟正股的走势密切相关了。既然正股能让股民亏钱，可转债也一样。”

“对，就是这么个道理。”老魏拿起一本债券的大部头书翻看着：“债券的学问远不止这些，前两天我读这本书，明白了一个道理：为什么前段时间西北果业突然猛涨？”

“是吗？”李松马上想起，就在10多天前，“龙虎榜”推荐了西北果业，大家由于陷入“囚徒困境”，都没有买，只有表弟大胆以5倍杠杆买入西北果业，结果几天就翻倍了。

“你知道转股价是怎么确定的吗？”老魏翻到书的某一页：“这上面说，是发布债券募集说明书前20个交易日正股的均价，就是转股价。”

老魏随即在电脑上调出西北果业的日k线：“果业债的募集说明书是5月19日公布的，然而直到4月15日之前，西北果业的股价都还徘徊在7.2元一线，此后缓慢拉升到8元附近，在还剩5、6个交易日的时候，股价迅速拉升25%，接近10元。这么做的目的是为了提升20个交易日的均价，从而让转股价定得高一点。”