【第3卷第72章】可转债的奥秘（1/2）

李松注意到一个问题：如果果业债上午真的跌破91元，企业证券账户就基本满仓了。虽然这没有发生，而且还在94元减了仓，但目前仓位仍然高达六成，占用资金2500万元。

将如此多的资金集中在一个品种上，李松有点不放心。

要说股市里有什么最让人害怕，在李松看来莫过于突然爆出的黑天鹅了。

很多原本业绩优良的公司，由于胡乱投资、违规担保等原因，瞬间坍塌，让股民猝不及防。还有一些公司财务造假，一旦被曝光，也会迎来断崖式的下跌。

债券毕竟是上市公司发行的，如果上市公司垮了，债券真的可以全身而退吗？

对于李松的疑问，老魏做了解答：

首先，能够发行债券的都是财务上比较稳健的上市公司，而且经过了专门机构的审核，出现劣质企业的概率相对较小。

其次，就算上市公司出了问题，闹到要破产清算的地步，只要还有点值钱的财产，肯定会优先清偿债券，剩下的才归股东所有。也就是说，债券持有人的权益优先。

有这两重保障，债券是很安全的。事实上，这么多年过去，还没有发生一起债券到期后无法还本付息的情况。

具体到果业债，更是可以放心：

首先，北疆的瓜果十分香甜，一直深受顾客喜爱，根本不愁卖不出去；

其次，近年来西北雨水增多，气候变得湿润，对于果树的生长十分有利；

再者，货运高铁开通，有助于提升西北果业的业绩。

因此，如无大的意外，西北果业的业绩会稳步提升，不会像一些化工、造纸、机械类股票那样，因为主营业务萎缩而陷入困境。

当然，如果西北果业的管理层出了问题，也有可能造成公司破产。但西北果业有大量果园，一旦破产清算，这些优质资产足以覆盖5亿元规模的果业债。

可以说，老魏这次去西北出差收获不小，特别是对西北果业这家公司有了深刻了解，这才敢于大手笔投资果业债。

不仅如此，老魏还有更深的认识：西北果业有成为翻倍牛股的可能。

李松听了有些不解：“老哥，你既然经过实地调查后，非常看好西北果业，那就应该拿出一部分资金买入这只股票，长期持有，为何你却只买果业债呢？”

“你知道我的原则：不碰个股。”老魏态度坚定：“西北果业虽然前景不错，但万一遇到好大喜功的管理层，搞点违规担保之类的骚操作，垮下去也是很快的。对于这样的风险，股民只能干瞪眼，却毫无办法，所以我不能直接介入西北果业。”

“那如果西北果业将来真的翻倍，那咱们不是白白错过了赚大钱的机会嘛？”

“不会的。借助果业债，同样可以搭上这趟列车。”