第1016章 值与不值（1/2）

宽阔的公路中间，黑色迈巴赫平稳前行。

从沉思中回过神，马竞转头笑笑，“嘿！这个漏可不好捡啊！”

魏怀亮满心好奇，接口追问道：“老板，你在担心什么？”

马竞没直接回答，伸手指了指车顶。

后者秒懂，试探问着：“路条的问题应该不大吧。咱们现在下手，趁着imgtech股价正低，市值还不到之前一半，不管是直接申请小路条，还是搞个备案大路条，难度应该不算太大。要是资金超出计划，还可以使用海外资金，还是可以顺利搞定的。”

路条即就是过路凭证，通常特指发改委同意开展项目前期工作的批文。作为经济领域的宏观调控者，发改委掌管重大项目生杀大权，是立项阶段最重要的审批机关，他们的批文因此被形象的称之为路条。

不但国内项目要被管，海外项目同样属于发改委的管辖范畴，需要换汇出海、项目落地，都需要获取路条。当然，要是项目不与国内发生联系，使用海外资金，运营主体也在国外，就不需要这道手续这一是当初那批互联网企业搞vie（协议控制架构）的原因。

vie架构公司用于海外上市及并购的，其实是注册在国外的空壳公司，后者通过控制协议从境内公司获取收益。因为没想着拿风投、去敲钟，蜜蜂并没有采用vie架构，不过旗下却拥有着规模不小的海外业务与资产，而且这些资产还都是他们在海外赚来的。

即便没有杀手级应用与游戏，靠着大量免费优质应用的日积月累，蜂软和蜂游还是在海外市场取得了数目惊人的收入。因为一些原因，这些资金并没有全部汇入国内，相当一部分被留在海外就地投资，几年下来已然超过十亿美元。

资金在手，即便不去申请换汇，蜜蜂单凭海外资产也能完成收购，只是这部分资产并非现金形式，想要筹集资金少不了临时抵押出售，同样需要可观的时间和成本，远不如去拿一份路条来得方便。

路条有小大难易之分，3亿美元以下项目需报地方发改委备案，被称为小路条；3亿美元以上需要报国家发改委备案，超过10亿美元还需核准审批，这些称为大路条。毫无疑问，地方手中的小路条更加易得，最快几天时间就能走完全部手续，而大路条特别是需要核准的超大项目就要麻烦很多，一不留神就会变成跨年项目。

imgtech去年收入超过1亿美元，市值一度超过15亿美元。奈何自己作死，大笔投资盲目夸张，结果连年亏损不得不裁员自救，最近又遭到苹果“始乱终弃”，股民恐慌之下大肆抛售出逃，股价狂泻七成跌了个惨。

好在随着时间过去，市场逐渐回归冷静，公司市值开始缓慢回升，从4.5亿美元的“地板价”涨到5亿出头。随着imgtech表态要放弃导致亏损的外围业务，市场受到明显鼓励，市值更是猛涨到接近6亿。再加上收购溢价等因素，蜜蜂几乎不可能用10亿美元以内的低价拿下这家公司，需要额外准备一份资金作为保险。

听见老魏提起路条，马竞竖着的手指顺势摇了摇，“我担心的不是发改委，而是白金汉宫。”

见他这么说，魏怀亮也有些不自信了，“英国不是美国，应该不会阻拦吧？”

“正常情况下，他们应该不会阻拦，gpu什么的毕竟不是敏感技术。不过，”马竞耸耸肩，“现在可不是什么正常时期，首相府忙着落实脱欧进程，还要对付恐步主义，很可能为了照顾国民情绪而叫停这笔收购。”

魏怀亮闻弦歌知雅意，问道：“担心imgtech变成第二个arm？”

“然也！”

一年前，因为英国通过脱欧公投，即将退出欧洲经济体，英镑遭遇看空抛售比价大幅降低。然后软银孙正义看到机会，带着大笔美元抄底检漏，买走了英国最成功的科技企业arm公司。这次想象技术公司遭难，要是再被外国人趁低买走，英国人民的面子和骄傲还往哪儿搁？

“面子能值几个钱？”魏怀亮却是不屑地撇撇嘴，“大不了多掏几张工程师就是了。反正现在英镑还没涨回来，用美元收购英国公司很划算。”

2011年，英格兰银行发行新版50英镑纸币，正面的女王头像保持不变，背面人物却从首任行长约翰-霍布伦变成两位工程师：发明实用蒸汽机的詹姆斯-瓦特，以及他的投资人马修-博尔顿，这种大面额纸币也因此有了“工程师”的外号。

马竞点点头，肯定道：“的确，只要真心实意用钱砸，再许诺追加投资不乱裁员，英国人肯定会松口，毕竟谁也不会和实际利益过不去。不过那又何必呢？付出的代价太大，很容易得不偿失的。”

“怎么会得不偿失呢？”老魏试图再劝：“谁不知道蜜蜂马老板是收购圣手，七八年时间大小并购三十余起，无一遭遇失败。其他投资项目的成功率也都很高，据说已经进了哈佛商学院的教材呢！”

“嘿！”马竞笑着摇头，“这可不一样！”

“之前那些项目规模都很小，资金少人少，咱们整合起来当然容易。可imgtech却是有着三十年历史，人数上千的大公司，其中还有好几个不同来源的团队，吃下去要是消化不良，可就不好了。”

有意思的是，想象技术自身，便是合并失败的反面教材。

2012年，因为iphone4s的热销，powervr系列图形处理器受到ios、安卓、windows三大阵营追捧，一度占据50%以上市场份额。眼看形势大好，想象技术便起了多种经营的心思，花费上亿美元将mips和ensigma收归旗下，试图用“买gpu送cpu蓝牙和wifi”来对抗arm的“买cpu送gpu”政策。