780.第780章 聚美的物流（1/2）

时光聚美是上市公司，控制着聚美/聚划算/shopee/shopify，聚美物流，日月风华（祥云/mi/考拉/全时代/ming等），云和搜索，时光（微信/小红书/(小黄人/小猪佩奇等)影视ip），时光金服。

这些资产绝大部分都是全资子公司，除了聚美物流，不管曲黎再怎么开挂，自建物流都是要投入数十上百亿，否则哪能撑得起现在接近15万的员工数量，怎么建的起仓配一体化基础设施。

从一开始就保持着开放，聚美物流现在的外部客户收入占比超过60%，聚焦在快消品、家电家具、3c、服装、汽车、生鲜等六大行业，为合作伙伴提供一体化供应链解决方案。

荣耀、前程几何、祥云、mi、丹琳、shein，曲黎旗下绝大部分品牌都和聚美物流有合作关系，所以不言而喻，他是时光聚美之外最大的股东，荣耀为了保证物流安全，占了部分股票。

2015年的实际收入，现在也有了比较准确的数字，包括国际业务约有100亿美元的收入，和当初预估的600亿多了不少。

聚美物流的业务包括快递、物流和仓储，实际上是以仓库为核心，擅长对物资/资源的优化分配。国际业务比他想象中要好，这得益于他们在欧洲的合作伙伴tnt。

2013年ups准备收购欧洲最大快递公司tnt，最后被否决，tnt本身就经营不善，为了能够顺利被收购，对旗下业务进行了拆分等一系列变动，更是让他们雪上加霜。虽然得到ups 2亿欧元的分手补偿，还是很难弥补其损失。

就好像可口可乐收购汇源果汁，为了能顺利被收购，汇源创始人自己拆掉了经销商网络，错过好几年发展时间，最后一蹶不振。

遇到发展困境，tnt要怎么办？正好遇到曲黎带队开拓欧洲市场，不管荣耀、几何，还是时光聚美都要有快递公司配合，所以看上了这块肥肉，可当时没钱收购，只能达成合作协议。然后呢，委托第三方比如远景基金入股。

这几年，时光聚美在欧洲发展缓慢，荣耀和几何汽车那点业务收入并不能对tnt有足够多的改善，所以大股东还是想出售，联邦快递去年就提起了收购请求，但黄征开启了shopee改革，在欧盟地区强推海外仓，加上tnt快递保证时效性。

shopee去年海外业务收入增长56%，今年还在高速增长，看到了希望的tnt犹豫了，选择接受聚美物流的善意，老股东让出约10%的股票，外加定向融资约2.5亿欧元获得5%的股份，成为仅次于荷兰邮政的第二股东，双方股份相差无几。

这个价格怎么说呢，不算低，要知道tnt的收入还不如此时的聚美物流，年营收不到70亿欧元，聚美物流入股的价格就到了50亿欧元了。

事情如此顺利，也让远景基金做了无用功，还好可以用钱善后，问题不大。也许有人会问，为什么不多收购一点，问题是曲黎他们是要去交朋友的，要让合作伙伴放心啊。

曲黎的天明基金投资了普洛斯的物流地产，聚美物流，还有诸多产业，要说没有债务负担，那是不可能的，不过做空原油，赚了一大笔，春节期间原油价格跌破30美元一桶，不仅套现空单，还反手做了多单，赚钱同时降低了负债率。

要问赚了多少，那就不好说了，按照他们的投入保守点估计：原油价格每下跌10美元赚1亿美元，他们从105美元以上做到现在30美元以下，去掉成本赚了7.5亿美元。

曲黎就算放弃了他在荣耀和时光聚美的股份，还是一个亿万富豪，按照这个趋势想破产都难。

暂且不说的个人资产，聚美物流在海外的股权投资超过50亿，在国内入股通达网络同样不少，所以现在是国内仅次于邮政集团的第二大物流企业，也是跨境物流做的最好的民营物流企业。

狗东物流市值大约是营收的两倍，顺丰市值和营收接近1比1，那么聚美物流的估值大约在350~650亿之间，不愧是重资产，按照投入来说，虽然有的赚，但回报率真不高。