第72章：上市公司收购与举牌（五）（1/2）

在法考路上的你，你好啊！

接下来，我们将迎接整个证券法中，最重要的一个内容，是什么呢？

上市公司收购！

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【上市公司收购制度】

所谓上市公司收购，是什么呢？其实一定也不高深莫测，往简单了想，就是一个买股票的过程。

一个上市公司发行股票后，你想买。有的人说我也在买啊，难道我也在从事着上市公司的收购行为吗？（你觉得，你可能会是吗？）

答案是：没错，你就是在从事上市公司收购行为！

但是有人说了，为什么我没有被监管呢？

答案是：那是因为你买得不够多，你多买一点试试，就知道是个什么情况了。而买到什么程度，5%。可别小瞧了这百分之五的数量，对于上市公司来说，5%代表了什么样的含义？它的体量那么大，要买够百分之五的股份，并不是那么容易的事情。

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接下来，就是上市公司收购的一些程序和规则，这要重点学习一下咯。

第一个重点规则是谁呢？

【预警制度】

它也是我们证券交易当中，你会看到一个叫举牌的制度。而预警制度是什么意思呢？

刚不是说过吗？一旦你要买一家上市公司的股票，包括你自己，或者是你联合了几个人，你们一起买叫联合体收购。别管是谁，一旦要收购一家上市公司的股份，达到了百分之五，这个临界值。（不得了了！！）

那么，你就会被立即列入到各层监管者的视野当中了。对于你而言，也有这么一个基本的职责，就是立马停下来。做，通知卖方，向证监会交易所报告，向社会大众公告这么一个动作。（法律规定，三天之内必须完成，缺一不可。做了之后，就可以继续买买买！！）

接下来，每一次，你自己或者你的联合体的持股总量，增加或者减少百分之五的时候，就再次预警，也叫再次举牌。这个时候，它又要通知公告和报告，三天。我又买了5%了或者我又卖了5%了。可是这一次，却不能交易，而是又两天的静止等待，就等，什么也不用干，不买不卖。

为什么呢？

你想啊，上市公司5%是一个什么概念？一个上市公司的二十分之一，你再次预警，我是不是得衡量一下，你到底要干嘛？是不是想吃掉我？还是说你想抛弃我？过了这两天后，又可以继续交易了。（其实，一共是五天！）

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下面说一个小小的例子。

还记得公司法中说到的宝万大战吗？

在宝万大战中，有一个很小的细节，宝能系的收购，我们也能够体会到一家上市公司它的股权是有多么的分散。能够大比例的持有一家上市公司的股份，也不是那么容易的事情，需要极大量的资金。即便是当时候，那么大一个宝能系，它去收购的时候，也是发生了很多情况。

万科，老牌的国有性质的这种上市公司，它有华润集团作为国有企业控股，而它20年连续的控股地位是靠多大的持股比例来维持的呢？